Pump.fun月入3468万美元：Meme币的“卖铲人”赚翻了，但99%的玩家在亏钱

最近有一组数据在币圈传得很广：Pump.fun 7月份的收入达到了3468万美元，GMGN（另一个Meme交易平台）月入接近2000万美元。

两个平台加起来，一个月从Meme币玩家口袋里掏走了超过5000万美元。

5000万美金。这个数字什么概念？相当于每天从散户身上抽走170万美元，雷打不动。

但你会发现一个很奇怪的现象——平台赚得盆满钵满，Meme币的创作者们偶尔也能暴富，可绝大多数普通玩家呢？亏得连妈都不认识。

这就是今天这篇文章要聊的核心问题：在Meme币的生态里，到底谁在赚钱？谁在亏钱？以及——有没有一种模式，能让普通持有者而不是平台方成为真正的受益者？

Pump.fun的生意逻辑非常简单，简单到残忍：

任何人花几美元就能在Pump.fun上发一个Meme币 → 其他人来买 → Pump.fun从每笔交易中抽成1% → 币归零 → 下一轮循环。

注意几个关键点：

第一，发币成本极低。几美元就能创建一个代币，这意味着每天有成千上万个新Meme币被制造出来。供给无限，但买家的钱是有限的。

第二，平台抽成是确定的。不管这个币涨了还是跌了，不管你是赚了还是亏了，只要发生交易，Pump.fun就抽1%。它不关心币的价值，只关心交易量。

第三，归零是常态。据统计，Pump.fun上创建的代币，超过99%最终归零。也就是说，100个人发币，99个人的币会变成废纸。

这就是经典的“淘金热卖铲子”模式。1849年加州淘金热，最后赚大钱的不是淘金者，而是卖铲子、卖牛仔裤、卖水的商人。Pump.fun就是加密世界的Levi's牛仔裤——不管淘金者死活，它稳赚不赔。

GMGN月入2000万美元，它的模式跟Pump.fun略有不同——它更偏向“聪明钱追踪”，帮用户找到那些被大户提前布局的Meme币。

但本质一样：它赚的是交易手续费，不是币价上涨的钱。

你可以把这两个平台理解为加密世界的赌场。赌场不关心你赢还是输，它只关心你下不下注。你下注，它就抽水。你下得越多，它赚得越多。

而散户呢？散户是赌客。赌客的数学结局是什么？久赌必输。因为每一把都有抽水，长期来看期望值是负的。

少数人确实赚了大钱。比如PEPE的早期创作者，比如某些一夜爆红的Meme币发起人。

但这些人是什么？幸存者偏差。

你看到的是那1个赚了1000万的人，没看到的是背后9999个发了币但无人问津、最后归零的创作者。而且很多“成功”的Meme币创作者，后来被曝出是老鼠仓——自己提前伏埋好，等散户接盘后砸盘跑路。

这周刚发生的新闻：Pepe的原作者一周内搞出三个归零的合约地址，然后甩锅说“账号被盗”。你信吗？反正我不信。

问题不在于Meme币本身。Meme币作为一种文化现象，它有存在的价值——就像彩票，明知道中奖概率极低，但人们就是愿意花两块钱买个梦想。

问题在于生态的分配机制。

在Pump.fun的生态里，价值流向是这样的：

散户的钱 → 平台抽成（1%）+ 早期买入者获利 + 创作者老鼠仓 → 散户亏损

这是一个零和甚至负和游戏。因为平台抽走了1%，所以所有参与者加起来一定是亏的。有人赚的钱，一定来自其他人亏的钱，而且还要额外支付给平台。

有。而且逻辑完全相反。

不是“你交易我抽成”，而是“你持有我增值”。

FunDAO的通缩模型就是这种思路：每天自动销毁流通量的2.5%，不需要任何人交易，不需要任何平台抽成。你买了放着不动，你的持仓占比每天都在增加——因为总供应量在减少。

对比一下两种模式的资金流向：

Pump.fun模式：你的钱 → 平台口袋（确定流出）→ 少数人获利 → 你亏损

通缩模式：你的钱 → 你的持仓（不流出）→ 供应量减少 → 你的占比增加

一个是你每次操作都在给平台送钱，一个是你什么都不做就在自动增值。

如果你把它当彩票，花点零花钱买个乐子，完全没问题。就像你花10块钱买张刮刮乐，中了开心，不中也无所谓。

但如果你把Meme币当投资——“我这个币能涨100倍”——那你大概率是在自欺欺人。

99%的Meme币归零不是概率问题，是数学问题。供给无限 + 需求有限 + 平台抽水 = 绝大多数人必然亏损。

真正的投资应该让你睡觉安稳，而不是每隔5分钟刷新一次价格。

Pump.fun和GMGN月入5000万美元，这些钱从哪来？从像你一样的散户口袋里来。

下次你想冲一个Meme币的时候，先问自己一个问题：我是那个买铲子的人，还是那个被卖铲子的人？

By Mr.Xuan | FunDAO Research